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市场风格变太快?绝对收益大佬这样看

发布日期:2021-10-13 17:27    点击次数:114


  高低切换,市场震荡不止

  近来,从白马蓝筹到中小盘成长,市场似乎总处在“选边站队”的状态中。进入2021年,市场震荡加剧,尤其是春节之后,行业轮动加速、高低切换频繁,在如此动荡的环境下,想要捕捉瞬息万变的市场趋势绝非易事。

  站在当前时点回顾今年以来的市场表现,中银基金权益投资总监、中银兴利拟任基金经理李建认为,今年的A股市场风格和过往确实有很大变化:高波动资产和中小市值公司走得更强;周期股的表现持续超出预期;中小市值股票表现较好。

  在这样的背景下,中银基金的绝对收益系列值得关注。

  绝对收益为盾,资产配置为矛

  相较于相对收益,绝对收益力求的是控制风险来力争组合获得正收益。

  “保持相对稳定的收益,追求的是净值向上的曲线和比较好的夏普比率。”李建时常将这句话挂在嘴边。

  作为中银绝对收益团队的领军人物,李建拥有24年证券从业经验。他领导的中银基金绝对收益团队采用的主要是大类资产配置策略,并遵循五大“注重”原则——注重行业、个股、个券的比较,注重资产的性价比,注重控制回撤,注重收益的确定性,注重复利效应。

  以中银顺兴回报A为例, 2020年6月成立之后精准建仓,精准捕捉市场行情。

  在2020年的资产组合中,其股票的持仓占比基本维持在50%左右。今年一季度,权益市场出现调整、债券市场总体震荡,该基金增加了对短久期高等级信用债的配置,同时股票仓位降至26.14%;二季度权益市场和债券市场均有所上涨,截至2021年6月30日,该基金的股票配置比例回升到了37.39%。(数据来源:基金定期报告,截至2021/6/30)

  该基金的主动调仓体现了绝对收益的特点:即在市场风险偏好上升时尽力争取超额收益,在不确定性增加之际注重底仓收益的累积,以退为进,灵活调整大类资产配置策略。

  中银兴利:深秋里别样的“颜色”

  李建是业内为数不多横跨股、债、转债各类资产研究的基金经理,他深谙大类资产配置之道、对国内外宏观经济及市场高度敏锐,有着出众的大类资产配置前瞻性。

  事实上,李建管理的绝对收益系列产品表现不俗。以中银双息回报为例,自2018年9月成立以来至2021年6月30日,累计收益达105.70%,超越业绩基准82.28%。(数据来源:基金定期报告,截至2021/6/30)

  日前,中银绝对收益系列产品即将迎来一只重磅基金——中银兴利稳健回报。该基金传承了中银绝对收益投资策略的优势,依托中银“全球多资产专家”股债双优的强大投研体系,通过对不同资产的动态配置以及个券精选,在严格控制风险的基础上,力争实现基金资产的长期稳健增值。

  中银兴利稳健回报为混合型证券投资基金,基金合同生效后的前一年为封闭运作期,封闭运作期届满开放后转为开放式运作。该产品仓位更为灵活,封闭运作期内股票及存托凭证投资占基金资产的比例范围为 0-100%;封闭运作期届满转型为开放式基金后,股票及存托凭证投资占基金资产的比例范围为 0-95%。(数据来源:中银兴利稳健回报基金合同)

  作为该基金的拟任基金经理,李建表示,中银兴利稳健回报的主要投资优势就是可以有逻辑的灵活调整仓位,它的投资策略是依据股票指数(主要指沪深300)的风险溢价指数和企业盈利的变化趋势来动态调整股票的配置比例。

  业绩回顾:中银顺兴回报A成立于2020年6月16日,回报/业绩基准回报分别为:成立日至2020年度末13.75%/9.73%,2021年1月1日至2021年6月30日 -1.15%/1.30%;中银顺兴回报C成立于2020年6月16日,回报/业绩基准回报分别为:成立日至2020年度末,13.38%/9.73%,2021年1月1日至2021年6月30日 -1.45%/1.30%。(数据来源:基金定期报告)

  中银双息回报成立于2018年9月27日,回报/业绩基准回报分别为:成立日至2018年度末0.49%/-1.59%,2019年度19.61%/11.88%,2020年度60.61%/5.02%,2021年1月1日至2021年6月30日6.56%/6.74%。(数据来源:基金定期报告)

  风险提示:投资有风险,在市场波动等因素的影响下,基金投资有可能出现亏损,在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前,应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件,了解具体产品情况,并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告,并可能随情况的变化而发生改变。



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